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Calculer le BFR

formation logiciel comptabilite — 2016-11-15T11:14:43Z

Le calcul du BFR doit se faire chaque mois, par anticipation, pour prévoir les mois où la trésorerie ne sera pas suffisante pour couvrir les besoins liés à l'exploitation. Par le suivi des ratios de stock, clients et fournisseurs, l'entrepreneur a la possibilité de dresser un tableau de suivi de son BFR.

Il est impératif que le chef d'entreprise acquiert comme réflexe que les ressources stables financent au minimum la totalité des emplois fixes.

Définition du fonds de roulement

Le fonds de roulement (FR) se calcule de la façon suivante :
FR = capitaux permanents - actifs immobilisés

Ce fonds de roulement doit rester positif. Cela veut dire encore que les capitaux permanents sont supérieurs à l'actif immobilisé nécessaire à l'activité de manière à financer au minimum une partie des stocks. Plus le fonds de roulement est élevé et plus grande est l'autonomie de l'entreprise. Par contre, un fonds de roulement négatif signifie qu'une partie des immobilisations est financée par le crédit fournisseur, situation qui rend peu crédible auprès d'une banque.

Le besoin en fonds de roulement

C'est la trésorerie nécessaire au bon déroulement du cycle d'exploitation de l'entreprise, que l'activité soit commerciale, industrielle ou artisanale. En effet, afin d'exercer l'activité de l'entreprise, son dirigeant obtiendra de ses fournisseurs des délais de règlements, mais il devra lui-même financer le stock et ses créances clients. Il devra donc avoir suffisamment de liquidités disponibles ou réalisables.

Autrement dit, le besoin en fonds de roulement (BFR) représente l'excédent des actifs circulants sur les dettes à court terme (à l'exclusion des disponibilités et découverts bancaires).

Ou encore, le BFR est le besoin de financement du cycle d'exploitation qui doit être couvert par des capitaux permanents.

Calculer le BFR

BFR = Stock + créances clients - dettes fournisseurs

Ainsi, plus le délai entre le règlement des clients et le paiement des fournisseurs est élevé, plus le besoin en fonds de roulement est élevé. Si l'on est payé à 60 jours et que l'on paie ses fournisseurs à 30 jours, il faudra une trésorerie plus importante que si les délais de règlements clients et fournisseurs sont identiques.

Pour qu'il soit plus explicite, on exprime en général le besoin en fonds de roulement en nombre de jours de chiffre d'affaires (CA) hors taxe (HT) :

BFR / CA HT journalier = nombre de jours de CA

Lorsque l'on veut analyser la cause de l'évolution du besoin en fonds de roulement, il est intéressant de calculer les trois ratios suivants :

ratio des stocks

ratio des stocks = (stock moyen / achats journaliers HT) = nombre de jours d'achat

ratio des stocks = (stock moyen / ventes journalières HT) = nombre de jours de vente

ratio des clients

ratio des clients = (clients / ventes journalières TTC) = nombre de jours de ventes

ratio fournisseurs

ratio fournisseurs = (fournisseurs / achats journaliers TTC) = nombre de jours d'achat

La comparaison de ces ratios permet de localiser le facteur qui est la cause de l'évolution du BFR

Calcul du BFR mensuel

Le calcul du BFR une fois par an ne suffit par, car il est dépendant de la saisonnalité de l'activité de l'entreprise. Il est donc intéressant de le prévoir mois par mois pour connaitre ses extrêmes.

Présentation du calcul mensuel du BFR

Ventes TTC

800

Coûts produits vendus

600

Achats HT

700

+ Stocks

903

+ Clients

774

- fournisseurs

1205

BFR

472

BFR et business plan

Pour remplir son tableau, le créateur d'entreprise devra, sur une année, prévoir ses ventes mois par mois. A partir de là, il en déduira, également mois par mois, le coût des marchandises vendues, ainsi que le montant des achats nécessaires.

Par ailleurs, il faut savoir que les ratios stocks, clients ou fournisseurs sont relativement courants pour une profession donnée. Il sera donc possible au futur dirigeant de connaitre ces ratios dans son secteur d'activité, soit en se renseignant auprès de syndicats professionnels, soit en demandant les bilans de ses concurrents au greffe du tribunal de commerce et en les calculant.

Connaissant ces ratios, ainsi que les ventes et les achats, il sera alors possible de déterminer, mois par mois, les postes stocks, clients et fournisseurs et d'en déduire ainsi le BFR.

Exemple de calcul de BFR

Soit une profession où les ratios seraient les suivants (et la TVA de 20%) :
– ratios stocks = 40 jours d'achats HT
– ratio clients = 30 jours de ventes TTC
– ratio fournisseurs = 45 jours d'achats TTC

Les résultats pourraient être ceux indiqués sur le mois de janvier du tableau :

Stocks = (700 / 31) x 40 = 903,20

Clients = (800 / 31) x 30 = 774,20

Fournisseurs = ((700 x 1,20) / 31) x 45 = 1219,35

Évolution du BFR

La gestion des besoins en fonds de roulement doit être un des soucis majeurs du chef d'entreprise et plus particulièrement dans les jeunes entreprises, quand on sait que leur trésorerie est très serrée. Très souvent les dirigeants sont très sélectifs quant à leurs investissements et laxistes quant au suivi du besoin en fonds de roulement.

Les jeunes entreprises sont particulièrement confrontées aux besoins en fonds de roulement dans deux situations opposées :

Si les ventes se développent très vite : le BFR augmente proportionnellement au chiffre d'affaires, mais la marge brute d'autofinancement n'augmente généralement pas aussi rapidement (surtout si la start-up doit consentir des marges réduites pour son financement). L'entreprise peut rencontrer alors des problèmes de trésorerie parfois insurmontables. Il faut donc veiller à na pas laisser croitre l'activité trop rapidement si la trésorerie ne peut accompagner ce développement.
Si les ventes s'effondrent : les stocks d'articles produits ou achetés doivent être financés par l'entreprise, et la soudure peut être très difficile.

Ces deux situations doivent attirer l'attention du créateur sur la vulnérabilité encore plus grande des jeunes entreprises qui n'ont pas de droit à l'erreur, et sur la nécessité d'une gestion prévisionnelle rigoureuse.

Il est indispensable dans un business plan de calculer son besoin en fonds de roulement. Pour cela, l'entrepreneur peut analyser le bilan comptable de ses concurrents. Ensuite, son BFR doit être estimé chaque mois afin de prévoir les trous de trésorerie et d'éviter les découverts bancaires problématiques et difficultés de trésorerie à l'origine de nombreuses faillites.

Réduire son BFR

formation logiciel comptabilite — 2016-02-05T09:21:00Z

Le BFR est à prendre en compte dans des comptes prévisionnels, car le business plan dont conclure sur le montant des capitaux propres à apporter à la création. Aussi, limiter ce BFR c'est réduire le montant des apports à effectuer. Ensuite, faire baisser son BFR c'est faciliter le financement de l'activité, et cela conduit à une gestion de trésorerie efficace.

On a vu comment financer son BFR (notre article complémentaire), c'est à dire comment trouver les capitaux propres à inscrire au bilan en compensation de ce besoin permanent de trésorerie, et donc de cet élément de passif.

Il s'agit ici plus directement d'étudier comment réduire ce besoin de trésorerie, pour ne pas avoir justement à rechercher ensuite des actifs supplémentaires afin de le financer.

BFR et fournisseurs

Paiement des fournisseurs

Dans le calcul du BFR, les dettes fournisseurs sont évidemment un élément qui vient réduire ce besoin en fonds de roulement. En effet, si les fournisseurs ne sont pas payés, alors la trésorerie correspondante reste en attendant sur le compte bancaire de l'entreprise, et limite donc son besoin de trésorerie.

D'ailleurs, lorsque ce BFR devient insupportable, lorsque l'entreprise tombe en cessation des paiements, la première conséquence est le non-règlement des factures, et la procédure de continuation va chercher un accord avec ces fournisseurs pour limiter leur créance ou en repousser l'échéance.

C'est ce même jeu sur l'échéance des factures fournisseurs qui peut être pratiqué pour limiter le montant de son BFR, dans des comptes prévisionnels en particulier. Par exemple, en présentant un règlement des fournisseurs, plutôt que le dernier mois de la date de clôture (en décembre N), en début du premier mois de l'exercice suivant (en janvier N+1), la trésorerie à la clôture de N se trouve améliorée d'autant, et le BFR réduit du même montant.

Commandes aux fournisseurs

De la même façon, autant dans une logique financière que dans une logique de gestion optimale des stocks, réduire au maximum ses commandes est un moyen de limiter sa dette fournisseurs et donc son BFR.

En particulier, durant le dernier mois de l'année, limiter ses commandes autant que possible entraîne une baisse du stock et des dettes courantes, et donc du BFR.

BFR et clients

En ce qui concerne les clients, c'est le phénomène inverse : plus les clients paient tôt leur facture, plus la trésorerie entre rapidement sur le compte bancaire de l'entreprise, permettant de limiter le besoin en fonds de roulement.

Afficher des créances clients faibles

Ainsi, obtenir avant une date de clôture les règlements des clients permet d'afficher un BFR plus faible. Dans un business plan, il est donc possible de se montrer optimiste sur les délais de paiements des clients avant de calculer un BFR assez faible pour être financé par les apports dont on dispose.

Mais attention, ce jeu de présentation des comptes relève de la comptabilité créative, et fait peser un risque réel sur l'activité envisagée. Ainsi, en cas de non règlement d'un client, qui s'est déclaré en redressement judiciaire après un achat par exemple, le BFR gonflera immédiatement du montant de cette facture qui restera certainement impayée. Or comment financer cette hausse du BFR si l'on n'a pas prévu de capitaux suffisants pour couvrir ce risque financier ? Par découvert bancaire ? Effectivement, cette solution bancaire est généralement la conséquence d'un défaut de paiement d'un client. Mais cette solution n'en n'est pas une à long terme, d'où des faillites en chaînes...

Réduire réellement le DFR client

Les clients apportent un dégagement en fonds de roulement par leurs règlements. Pour que le BFR soit réduit dans la réalité grâce aux clients, il faut donc obtenir réellement leurs règlements avant le calcul de ce BFR, donc avant la clôture. Concrètement, ce résultat peut être obtenu par :
– ponctuellement : des relances clients avant l'échéance,
– à plus long terme : la mise en place d'une véritable procédure de suivi des factures clients : délai de paiement indiqué sur les factures, procédure en cas de non-respect de cette date de paiement...

La cession des créances

Toujours pour raccourcir le délai entre l'émission d'une facture client et son règlement, une solution radicale consiste à céder ses créances à un intermédiaire spécialisé.

Les créances sont vendues avec une décote à cet intermédiaire, qui prend ensuite l'entière responsabilité du recouvrement de ces créances. L'entreprise limite ainsi le risque financier et réduit considérablement son besoin en fonds de roulement.

En cas de non-paiement d'un client, l'entreprise ne subit pas les conséquences financières de cet incident et n'est donc pas soumise à des variations régulières de son BFR. Cette solution exige alors de comparer :
– le coût de cette cession des créances (pourcentage de la décote multiplié par le chiffre d'affaires annuel),
– avec le coût des capitaux supplémentaires à obtenir en cas d'augmentation du BFR et des pertes éventuelles pour créances douteuses.

Provision sur stocks

Lorsqu'un stock contient des éléments qui ne pourront plus sortir de l'entreprise sans constater une perte comptable (prix de sortie inférieur au coût d'entrée), alors la fiscalité permet d'anticiper cette perte et de comptabiliser une DAP sur ces stocks dépréciés. Cette dotation au provision constitue une charge déductible, et donc une baisse immédiate du résultat net de l'entreprise, sans attendre la sortie effective de cet élément des stocks.

Fiscalement, cette provision peut donc permettre de jouer avec le résultat net, par exemple pour limiter le bénéfice imposable, ou pour lisser le résultat... Aussi, cette provision devra pouvoir être justifiée en cas de demande d'information du fisc.

Mais d'un autre côté, cette provision augmentera le BFR de l'entreprise. Or l'administration fiscale n'oblige aucunement à provisionner les stocks, au contraire... Choisir de ne pas enregistrer une provision sur les stocks relève donc totalement d'un choix de gestion.

Le résultat exceptionnel

Ce dernier point se réfère à la présentation des soldes intermédiaires de gestion (SIG). Si les premiers soldes financiers témoignent de la solidité financière de l'exploitation, les derniers sont beaucoup moins regardés. Ainsi, l'EBE est le solde souvent retenu pour évaluer une entreprise et calculer la rémunération potentielle de son dirigeant. A l'inverse, le résultat exceptionnel est, comme son nom l'indique, lié à un exercice en particulier, non récurrent, et donc non étudié de la même façon.

Aussi, reclasser en charges exceptionnelles tous les éléments qui peuvent l'être est un moyen de présenter des soldes tels que l'EBE plus positifs.

Les grands groupes côtés ne s'en privent pas d'ailleurs, les actionnaires ne considérant que le résultat net, le résultat exceptionnel représente souvent une part importante du chiffre d'affaires...

En effet, la règle comptable est la suivante : tous les éléments qui ne sont pas liés à l'exploitation peuvent être considérés comme exceptionnels. Une imprécision qui laisse une marge de manœuvre importante à la comptabilité créative...

La réduction du BFR peut être recherchée à deux moments : lors de la création d'une entreprise, pour afficher un besoin correspondant à ses apports, puis après la création, pour réduire réellement ce besoin financier et dégager de la trésorerie afin de financer sa croissance. Des moyens sont donc proposés pour faire baisser le fonds de roulement d'une entreprise.

Financer son BFR

formation logiciel comptabilite — 2016-01-25T10:31:48Z

Le BFR est couvert par des capitaux propres. Aussi, pour financer ce besoin, on peut soit augmenter ces capitaux, soit réduire l'utilisation qui en est faite normalement, c'est à dire réduire les achats d'immobilisations.

Le fonds de roulement défini, il s'agit maintenant de proposer des moyens de le compenser (et donc de diminuer son besoin en fonds de roulement ou d'augmenter son dégagement en fonds de roulement).

Pourquoi compenser son BFR ?

Un dégagement fonds de roulement (DFR) est un excédent de trésorerie généré par l'activité d'une société. Augmenter son DFR, c'est donc augmenter sa trésorerie disponible, et donc bénéficier d'une plus grande souplesse de fonctionnement ou même permettre des placements financiers pour rentabiliser cette trésorerie permanente.

A l'inverse, un besoin en fonds de roulement (BFR) indique le montant de trésorerie en permanence nécessaire à une société pour financer son activité courante. En conséquence, réduire ce besoin, c'est limiter les apports à réaliser par les associés pour combler ce manque permanent de liquidités.

BFR et apports

Le BFR est un besoin financier permanent. Inutile donc de le compenser par un découvert bancaire exceptionnel, ou par des apports en compte courant qui ne pourront jamais être remboursés (sauf en cas d'arrêt de l'activité puisque ce besoin disparaîtra alors).

Aussi, comment finance-t-on un besoin qui dure jusqu'à la liquidation d'une entreprise ? Par un apport en capital.

La réponse est évidente, et doit donc absolument être intégrée dans un business plan. Le BFR doit être évalué et son montant compensé par des apports en capital des associés. Éventuellement, ce capital ne sera pas libéré intégralement avant des appels ultérieurs du gérant, pour tenir compte du fait que le BFR augmentera au fur et à mesure du développement de l'activité.

De ce fait, lorsque l'on dispose d'apports limités, mieux vaut tenter d'afficher un BFR aussi faible que possible, grâce aux moyens détaillés ci-dessous.

BFR et immobilisations

Le BFR est couvert par les capitaux propres, il correspond à la différence entre ces capitaux d'une part, et les immobilisations nettes d'autre part.

Durée d'amortissements

En allongeant les durées d'amortissement des immobilisations, on réduit les dotations aux amortissements et on augmente la valeur des immobilisations nettes (toutes ces notions étudiées ici). Cette augmentation des DAP (dotations annuelles aux amortissements) va limiter les charges et donc augmenter le résultat net, enregistré dans les capitaux propres.

Jouer sur la durée d'amortissement permet ainsi d'ajuster le montant du BFR.

Recours à la location

En louant les actifs de l'entreprise plutôt qu'en les achetant, la société va diminuer son fonds de roulement.

Moins d'immobilisations favorise le besoin de financement permanent. On comprend pourquoi les pratiques du leasing, du crédit-bail ou de la location longue durée se développent dans les entreprises...

Une alternative lorsque l'on possède déjà des immobilisations : le lease-back. Cette pratique consiste à céder à des investisseurs spécialisés ces immobilisations. Ensuite, la société financière qui aura procédé à cet investissement relouera à l'entreprise ces actifs. Ce mécanisme est celui que l'on retrouve dans les grands groupes, notamment ceux de distribution qui vendent leurs locaux commerciaux à des sociétés immobilières pour les leur louer ensuite.

Ces locations auront un double effet :
– une entrée immédiate de trésorerie disponible,
– une baisse de la valeur des immobilisations, ce qui permet notamment d'afficher des capitaux propres plus importants en compensation du BFR.

Emprunt plutôt qu'auto-financement

Dans cette même logique de favoriser les charges courantes plutôt que la consommation de capitaux propres, il est conseillé d'emprunter chaque fois que cela est possible pour financer ses besoins d'investissements, plutôt que d'avoir recours à l'auto-financement. Ainsi, l'entreprise conservera le maximum de trésorerie et affichera des réserves élevées.

L'incorporation des réserves

Un habillage de bilan souvent pratiqué dans les grandes structures : lorsque des réserves figurent à l'actif, il est possible de procéder à une augmentation de capital pour les incorporer à celui-ci. Ainsi, on change de ligne de bilan : les réserves deviennent du capital, ce qui améliore le ration d'autonomie financière.

Pertes et Carry back

Lorsqu'une société réalise des pertes fiscales, elle a la possibilité de les reporter sur des bénéfices des années antérieures. Ce report en arrière des pertes est ce qu'on appelle le carry back.

Cette possibilité fiscale consiste donc à enregistrer en produit une créance constatée sur le Trésor Public. Cette écriture va donc améliorer le résultat de l'entreprise, et donc ses capitaux propres.

En cas de déficit, une autre solution est possible pour l'entrepreneur : si celui-ci a effectué des apports en compte courant, il lui est en effet possible de renoncer au remboursement de ce compte courant. Cet abandon de créance est alors enregistré comme un produit exceptionnel. Ce produit augmentera d'autant le résultat affiché et contribuera à maintenir des capitaux propres élevés.

Étant donné que le besoin en fonds de roulement est un besoin de long terme, à financer par des capitaux propres, pour financer ce BFR il est possible évidemment d'augmenter ses apports et donc ces capitaux propres, mais aussi de limiter les immobilisations qui sont elles aussi financées par des capitaux propres. Moins d'immobilisations, c'est donc davantage de capitaux pour financer le BFR. Dans cette logique, des techniques de gestion sont proposées pour permettre le financement du BFR.

Définition BFR

formation logiciel comptabilite — 2016-01-13T10:35:26Z

La notion de BFR permet de mettre en évidence le besoin de financement permanent que les associés d'une entreprise doivent anticiper et lié à l'activité même. Ce besoin de trésorerie doit en effet être financé par des apports en capital pour éviter que la croissance de la société se solde par une augmentation du découvert bancaire et, éventuellement, une situation de défaut des paiements.

Le BFR est le besoin en fonds de roulement.

Le BFR correspond au montant de trésorerie qu'il faut apporter à une société pour qu'elle puisse gérer son fonctionnement courant.

Le financement de l'exploitation

Rappel sur les immobilisations

Évidemment, lors de la création de toute société, il faut anticiper les apports à effectuer par les associés pour couvrir les achats d'immobilisations.

Par exemple, prévoir les fonds nécessaires dès le début de l'activité pour :
– constituer la société (frais de constitution, à inscrire au bilan),
– acquérir un immeuble, un fonds de commerce...
– verser le dépôt de garantie d'un bail professionnel,
– acheter le matériel de bureau et le matériel informatique indispensables,
– payer les licences qui seront utilisées (logiciel informatique)...

Mise en évidence du BFR

Mais au-delà de ces immobilisations, d'autres besoins financiers sont à prévoir, ceux qui découlent de l'activité elle-même. L'exemple le plus évident est le financement du stock pour une entreprise commerciale. Le stock ne constitue pas une immobilisation. Au bilan, à l'actif, il s'inscrit en haut de l'actif circulant. Or acquérir ce stock initial constitue souvent une charge très importante au moment de la constitution d'une telle société, voire la principale dans le cas de la vente à distance.

En réalité, tous les actifs circulants récurrents seront à financer. Si l'on reprend notre modèle de bilan, on peut lister tous ces actifs liés à l'exploitation et pour lesquels un financement sera nécessaire :
– les stocks encore une fois,
– la trésorerie elle-même : le solde minimum sur le compte bancaire et le fonds de caisse,
– les créances clients lorsque les clients ne paient pas comptant,
– toutes les autres créances (notamment celle liée à la TVA, lorsque la société est soumise à cette taxe, car la TVA déductible, qui constitue une créance, n'est pas immédiatement remboursée par l'Etat, mais le 15 du mois suivant)...

Évaluation du BFR

Ainsi, le BFR correspond au montant moyen des créances de l'entreprise sur ses partenaires (clients, Etat...).

Mais d'un autre côté, ce besoin de trésorerie est compensé par le fait que l'entreprise ne paie pas toujours non plus ses dettes immédiatement. Aussi, en attendant de payer ses factures fournisseurs, l'entreprise peut fonctionner sans rien débourser. Par exemple, si un fournisseur lui accorde un délai de paiement pour constituer son stock, dans un premier temps l'entreprise n'aura pas de besoin de financement pour proposer son stock à la vente.

Au final, le BFR est égal :
– au montant moyen des créances,
– diminué du montant moyen des dettes.

Reconsidérons l'exemple du stock de marchandises d'une société commerciale :
– si ce stock s'élève à 10.000 euros,
– que l'entreprise le vend en 2 mois environ,
– que son fournisseur lui accorde 15 jours pour payer sa facture,
alors le besoin de financement correspondant ne durera que 1,5 mois.

Pour en donner le montant :
BFR = stock moyen x (nombre de jours de stock à financer / 360 jours)
BFR = 10.000€ x (45 jours / 360 jours)
BFR = 1.250€

Si le fournisseur n'avait pas accordé de délai de paiement, alors le nombre de jours à financer aurait été de 60, et le BFR se serait élevé à : 1.666€.

BFR négatif

Au total, le BFR peut se montrer négatif. En effet, si le coût du stock engendre toujours un besoin de trésorerie permanent, en face les dettes de l'entreprise lui permettent un report de trésorerie, et en attendant de la trésorerie disponible en permanence.

Dans une entreprise commerciale, si les clients apportent à l'entreprise plus de trésorerie qu'il lui en faut pour payer ses fournisseurs, alors la société disposera en permanence d'une trésorerie positive, excédentaire. Dans ce cas, on ne parle plus de BFR (négatif), mais de DFR : dégagement en fonds de roulement.

Un besoin permanent à financer par des apports

Le BFR est un besoin de trésorerie pour payer les factures courantes. Mais étant donné que ce besoin est calculé sur le montant moyen de ces factures ramené en jours, ce besoin est permanent.

Dans notre exemple, l'entreprise commerciale devra faire face en permanence à un besoin moyen de trésorerie de 1.250 euros, voire même de 1.666 euros si son fournisseur ne lui fait plus crédit. A l'inverse, si le fournisseur lui accorde un délai de paiement plus long ou si l'entreprise décide, durant un temps, de ne plus payer ses factures d'achat (cessation de paiements), alors son BFR diminuera.

Pour faire face à ce BFR permanent, les associés de la société doivent donc lui apporter des ressources permanentes, autrement dit des apports en capital.

Le montant du capital de départ doit donc correspondre aux apports nécessaires pour permettre l'acquisition des immobilisations mais doivent aussi inclure le BFR. Dans le cas contraire, la société se retrouvera immédiatement à découvert. Ce découvert bancaire est certes un moyen de financer le BFR, mais une solution couteuse et une situation fragile. Aussi, mieux vaut anticiper ce besoin financier et déterminer le montant des apports en conséquence.

Un BFR en constante progression

Plus l'activité d'une entreprise se développe, plus son BFR augmente.

Dans notre exemple d'une société commerciale, si les ventes doublent, le stock devra lui aussi être multiplié par deux. Son montant s'élèvera alors à 20.000 euros et, en l'absence de modification des conditions de règlement, le BFR passera à 2.500 euros.

Or ce besoin restera permanent, voire augmentera encore. Il doit donc être financé par des ressources stables, idéalement des apports des associés.

Dans une entreprise individuelle, l'exploitant pourra laisser davantage de trésorerie dans son activité en limitant sa rémunération pour combler cette hausse du BFR. En revanche, dans une société, il n'est pas possible d'obliger les associés à effectuer de nouveaux apports. Le recours au découvert bancaire quant à lui n'est qu'une solution temporaire. En conclusion, il arrive fréquemment que des PME soient obligées de se déclarer en cessation de paiement en raison d'une activité en trop forte progression.

Pour anticiper cette difficulté, prévoir un capital plus élevé quitte à ne pas le libérer dans son intégralité dès la constitution de la société est une solution à envisager lors de la rédaction des statuts.

Lors de la création d'une société, les apports doivent être calculés pour faire face aux investissements initiaux mais aussi au BFR, ce besoin de trésorerie permanent et qui augmente même au fur et à mesure du développement de l'activité.